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第二章 客户决定企业价值

[更新时间]2008-09-04 20:52:39 [字数]2152

[节选]全文为《明天的公司》的完整稿,有希望出版者请与我联络。

 

2000以来,探讨未来企业的组织形式、未来的商业环境、和未来的客户需求的专著与学说层出不穷。但是,我们同时也不无沮丧地发现,真正能够以巨大的勇气和远见投身到这场转型大实验中的企业却屈指可数(在中国则更为罕见)。更多的现任CEO们还是围着他们本来就驾轻就熟的成本控制、产品生命周期、质量监控、整合营销、渠道建设、贴牌代工……等等打转转。尤其是2000年的美国.COM泡沫的破裂,似乎让互联网这一拉动“新公司”的动力火车头熄火了。“新经济”成了一个“旧词”。越来越多的人入梦方醒地说网络如果是“电”的话,商业的基本运行规则并不会因为出现了一种新的“电”就改变。真是这样吗?很可能我们对即将揭开的“新世界”还所知甚少,更大的可能是,改变已经到来了,但是整个商业环境还没有找到合适的“新指标”来反映这一点。经济社会中最常用的那些指标,那些已经被熟知并默认可以昭示变化的“指数”们其实已经落伍了,因而即使我们看到的是一个还在按旧规则运转的经济生态环境,也不意味着它和原来一样。而在所有的经验性指标中,会计报表可能应该算最经验主义、沿袭使用最久、也是最落伍的一个。

 

[节选]全文为《明天的公司》的完整稿,有希望出版者请与我联络。

 

好好考虑一下为什么“存货”(INVENTORY)这一项出现在“资产方”,它背后的逻辑是:所有生产出来的货物就一定能被销售掉,所以它们在没有被卖掉之前就是企业的“资产”,而且随时可以变现。但是,这个前提在“需求为王”的时代是不存在的。这就是为什么当某些企业在审计的压力下,不得不把存货价值按照市场价值(也就是可能被交换出去的价值)而不是生产价值(也就是按照存货数量乘以企业的自定价计算出来的帐面价值)进行调整的时候,这种WRITE-OFF可以马上让一个昨天帐面上还不错的企业变成今天就破产。破产的原因很简单,你生产出来的东西不符合需求,因此就是废品。它没有价值。可是,这样大的风险除了靠某个还不糊涂的审计员提出疑问,会计报表本身是反映不出来的!这还不能证明会计报表的局限性么?

 

[节选]全文为《明天的公司》的完整稿,有希望出版者请与我联络。

 

既然没有一个好的指针,那么在投资市场上发生的很多看起来象“乱扔色子”的冒险举动就不难解释。对经济前提发生了改变这一点最为敏感的应该要算投资人。从20世纪80年代起,为了能够预测投资回报,华尔街先后寻找了多个可以能够部分矫正或替代《会计报表》的“投资指标”,从市场占有率到网页点击率等不胜枚举。而这些指标虽然在某一些时刻看起来有效,但它们的作用始终不能经受长时间的检验。根据这些“新指标”,投资市场上反而出现了种种令人“跌破眼镜”的现象,例如:从“新经济”的提法出现[i]以来,我们看到投资人开始放弃沿袭已久的“未来收益的折现”等价值评估方法,将大量的资金投入到还没有找到赢利模式、利润为负的企业中;我们也能看到在各种《商业计划书》中,对企业是否能实现“滚动性增长”往往紧密地和向投资人伸手要的资金规模有关,仿佛企业已经可以成为一个“资本放大器”,只要有足够大的筹码落入,就能放大出N倍的产出,而这样的“资本放大器”为什么不会因为规模的急速扩张而出现问题却避而不谈;我们还看到类似于《会计报表》的“过去可重复”和“需求可缺省”等先验性前提又重新改头换面地出现在资本市场的计算公式中。本节的《关联案例》就通过了十个案例来说明曾经都被非常看好的“新经济”的增长点为什么都未能持续而破产。

 

同时,我们也试图将“需求为王”的观念引进到新的“企业指标”中,其中最关键的就是利用《会计报表》的量化原则对“需求”的来源和成本进行分析。我们将这种分析归纳成为《客户资产负债表》。

 

在这张《客户资产负债表》上,客户资产的部分是企业能够获得的当前和未来客户的消费能力;客户负债的部分是企业需要用之于客户的所有投入;企业权益的部分就是真正的“企业价值”



[i] 美国《华尔街日报》 198612 23日发表的一篇署名文章《理解新经济》(Understanding a New Economy)被认为是吹响了“新经济”的号角;之后《商业周刊》在19971117出版的一期上发表了主编斯蒂芬·谢波德撰写的题为《新经济:它到底是什么意思?》的文章,被认为是总结了“新经济”的特点。这些特点包括:1.经济全球化,对美国来说,“这意味着国际贸易和投资在我们的经济生活中所起的作用大大超过了以前”;2.信息技术革命;3.高经济增长、低通货膨胀的国家干预手段的熟练运用;4.低失业率与低通货膨胀率并存5.股票市场价格上升;“仅仅过去三年里股票市场的价格就增长了一倍”。同名文章也提到了“新经济”中仍然会出现的危机,包括:1)它并不意味着通货膨胀的消亡;2)它并不意味着我们永远不会再出现衰退;3)它不意味着经济周期已经不复存在;4)它不意味着股票市场将摆脱衰退,永远上升;现在看来,2000出现的.COM泡沫破裂和2007年出现的次贷危机好象更多地证实了后面的论断。

《新管理》

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