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第二章 凡为客之道,深入则专 ——技术分析理论的重要发展脉络

[更新时间]2009-04-24 20:43:55 [字数]11276

股市的脸
——中国股市与相对波浪理论



第二章  凡为客之道,深入则专
     
   ——技术分析理论的重要发展脉络


   

    孙子兵法·九地——凡为客之道,深入则专。

    凡是进入对方的领地而采取军事行动,投入的力量越大,预期的目标越远,则必须准备得越充分细致、整齐一致。行动之后,才能协调统一,发挥最强的战斗力。
   
从你逐渐关心并尝试进入投资市场开始,技术分析便不知不觉地与你相伴了。没有人会不管目前的市场行情怎样,或者上市公司的基本情况以及股价如何,而盲目进行投资。一旦你投资了某种股票,就会时时刻刻地关心它是否给你带来了收获,并小心地看护它如孩童般步履蹒跚地前行。它所经历的成长与挫折,除了带给你欣喜与忧愁,也会激发你强烈的好奇心与求知欲望。几百年来,正是这种好奇心与求知欲望,促使投资市场技术分析理论的诞生,并逐渐地臻于完善。

阴阳烛——K线理论

 阴阳烛(Candle Stick) 图表又称蜡烛图、K线图,起源于17世纪日本的大米市场,是最古老的技术分析工具。在东南亚股市广泛兴起,后来传入西方国家。

 德川幕府时代的日本人,以此技术分析方法应用于大阪堂岛大米市场。本间宗久(Munehisa Homma),是当时使用这种方法交易大米的著名商人。他主要利用过去米市的价格来预测将来价格的波动,因而获得惊人的财富。本间宗久在大米市场上的交易原理,后来演变为现在通行的阴阳烛理论。

 阴阳烛图表分析包括:大阳烛、大阴烛、早晨之星、黄昏之星、射击之星、锤头、吊颈、曙光初现、身怀六甲、十字胎、穿头破脚、三武士、反攻线、风高浪大、乌云盖顶、双乌鸦、三乌鸦、十字线、塔形顶、塔形底、三顶、三底、平顶、平底、圆顶、圆底、缺口等。

点评

 阴阳烛理论以其古老朴素的智慧,照亮市场中的投资者。然而它诞生的年代以及市场背景,与如今的证券市场相比,真可谓相去甚远。阴阳烛K线形态的含义,经过了几百年的市场磨砺和检验,如今还需要更加细致地斟酌与锤炼。另外,阴阳烛理论对于市场趋势以及成交量的分析判断,还显得比较薄弱。

道氏理论——道可道,非常道

 道氏理论是西方市场技术研究的鼻祖。

 查尔斯·亨利·道(Charles Dow 1851年——1902年)出生于美国新英格兰地区。他是美国新闻记者,纽约道·琼斯财经新闻服务社的创始人之一,《华尔街日报》的创始人和首位编辑。1884年7月,道推出了一项包含十一种股票的指数,以追踪市场。1896年5月,查尔斯·道创立了新的十二种股票平均指数——“道琼斯工业指数”,首次在《华尔街日报》上发表。

 道氏理论在1930年代达到巅峰,那时,《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股市评论。 1929年10月23日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文,正确地指出“多头市场”已经结束,“空头市场”的时代来临,成功预测到了华尔街历史上最可怕的股市崩盘(crash)。道氏提出了关于股票市场的全新理念,在股票市场中,个股的价格波动的背后,实际上总是隐藏着市场整体趋势的变化。道氏理论的形成经历了几十年,道氏本人并没有使用过道氏理论这个词。1902年,在查尔斯·道去世以后,威廉姆·彼得·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)继承了道氏的衣钵,并在其后加以组织、归纳而形成了系统的理论(Dow theory)。

 道氏提出了一个迄今仍为金融理论之公理的命题。即:任一个别股票所伴随的总风险,包括系统性风险与非系统性风险。其中,系统性风险是指那些会影响全部股票的一般性经济因素;而非系统性风险是指可能只会影响某一公司,而对于其它公司毫无影响或几乎没有影响的因素。

 雷亚在其著作《道氏理论》一书中,论述了道氏理论极其重要的三个假设和五个定理。

 三个假设。假设1:人为操作(Manipulation)——指数或证券的短期波动可能受到人为操作,次级折返走势(Secondary reactions)也可能受到这方面有限的影响,比如常见的调整走势,但长期趋势(Primary trend)不会受到人为的操作。假设2:市场指数会反映每一条信息的波动——市场指数永远会适当地预期未来事件的影响,如果发生火灾、地震、战争等灾难,市场指数也会迅速地加以评估。假设3:道氏理论是客观化的分析理论——要想成功运用它协助投资或投机行为,需要深入研究,并客观判断。当主观使用它时,就会不断犯错,不断亏损。

 五个定理。定理1:股票指数与任何市场的运行都有三种趋势——短期趋势:持续几天至几个星期。中期趋势:持续几个星期至几个月。长期趋势:持续几个月甚至几年、几十年。任何市场中,这三种趋势必然同时存在,彼此的方向可能相同,也可能相反。中期与短期趋势都属于长期趋势之中唯有明白他们在长期趋势中的位置才可以充分了解他们并从中获利如果中期趋势严重背离长期趋势:则被视为是次级的折返走势或修正(correction)。次级折返走势必须谨慎评估,不可将其误认为是长期趋势的改变投资者如果了解这三种趋势而专著于长期趋势,也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。定理2:主要走势(Primary Movements):主要走势代表整体的基本趋势,通常称为多头或空头市场。持续时间可能在一年,甚至于几年之久。定理3:主要的空头市场(Primary Bear Markets):主要的空头市场是长期向下的走势,其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素,唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后,这种走势才会结束。定理4:主要的多头市场(Primary Bull Markets):主要的多头市场是一种整体性的上涨走势,其中夹杂次级的折返走势。在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投机性的需求增加,并因此推高股票价格。定理5:次级折返走势(Second Reactions):次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至几个月次级折返走势是一种重要的中期走势它是逆于主要趋势的重大折返走势次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,一个走势究竟属于次级折返走势,或是主要趋势的结束,经常很难甚至无法判断。

 牛市——基本上升趋势,通常划分为三个阶段:

 第一阶段是建仓。在这一阶段,有远见的投资者知道尽管现在市场萧条,但形势即将扭转,因而就在此时购入股票,并逐渐抬高股价以刺激抛售。财政报表情况仍然很糟——实际上在这一阶段总是处于最萧条的状态,公众为股市状况所迷惑而与之完全脱节,市场活动呆滞。

 第二阶段是一轮稳定的上涨。交易量随着公司业务的景气不断增加,同时公司的盈利开始受到关注。正是在这一阶段,技巧娴熟的交易者往往会得到最大收益。

 最后,随着公众蜂拥而上的市场高峰出现,第三阶段来临。所有信息都令人乐观,价格惊人的上扬并不断创造“崭新的一页”,新股不断大量上市。涨势已经够长,到了该卖掉股票的时候了。在这一阶段的最后一个时期,交易量惊人地增长,垃圾股也相当活跃,但越来越多的高质量股票此时涨势乏力。

 熊市——基本下跌趋势,通常也以三个阶段为特点:

 第一阶段是出仓(实际开始于前一轮牛市的后期)。有远见的投资者感到交易的利润已升至一个反常的高度,因而在涨势中抛出所持股票。交易量仍居高不下,但由于预期利润的逐渐兑现,行情开始显弱。

 第二阶段为恐慌阶段。买方力量趋弱而卖方就显得急躁,价格跌势徒然加速。抛售量达到最高值时,价格也几乎是直线落至最低点。恐慌阶段通常与当时的市场条件相差甚远。在这一阶段之后,可能存在一个较长的次等回调或一个整理运动。

 第三阶段。那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者,此时或因信心不足而抛出所持股票,或由于目前价位比前几个月低而适量买入。商业信息开始恶化。随着第三阶段推进,某些投资者因其他需要,不得不筹集现金而越来越多地抛出所持股票。垃圾股可能在前两个阶段,就失去了其在前一轮牛市的上涨幅度。好一些的股票跌得稍慢些,因为其持股者竭力坚持到最后一刻,结果在熊市最后的阶段,这样的股票就通常成为行情下跌的主角。当坏消息被证实,而且市场预计行情还会继续看跌,这一轮熊市就悄然结束了,而且常常是在所有的坏消息“出来”之前就将近结束了。

 我们应牢记基本趋势的典型特征。假如你知道基本趋势的最后一个阶段会有哪些征兆,就不至于为市场出现的假象所迷惑。

点评

 道氏理论是现代证券市场技术分析的基础,它前无古人的开创性贡献,以及对市场规律的深刻认识与透彻把握,至今仍影响着整个行业的投资理念。道氏理论的重要性,好比一部充满智慧与哲理的必修功课,对于提高投资者立于不败的市场境界,有很大的帮助。道氏理论的不足之处在于,图形化分析很少,需要投资者具有敏锐的市场领悟能力。

形态趋势分析理论

 20世纪20年代及30年代,查尔斯·道为股票市场一种新研究方法奠定了基础。理查德·W·夏巴克(Richard W. Srhabacker)沿一个多少有点新颖的方向,重新开始技术分析的研究。作为《福布斯》杂志金融版而的编辑,夏巴克发现了一些新的答案。在他所著的《股票市场理论及实践》、《市场技术分析》及《股票市场盈利》几本著作中,夏巴克展示了当那些出现在平均指数中被道氏理论家认为重要的信号,出现在单个股票的图表上时是如何具有同样意义的。在夏巴克生命的最后岁月里,他的妹夫,罗伯特·D·爱德华,加人了他的工作,并继续进行技术分析的研究。1942年,麻省理工学院的一位擅长于科学和技术方法的毕业生,约翰·迈吉加人了爱德华的研究工作。

 爱德华和迈吉重新考察了道氏理论,再次研究了夏巴克在技术分析上的发现。由于有了更多的历史数据及经验,从而能够对早期研究的一些细节进行修正。通过1942~1948年间的研究,爱德华和迈吉发展了许多新的技术分析方法,技术分析的整个程序变得更加科学。1948年出版的由罗伯特·D·爱德华约翰·迈吉所著《股市趋势技术分析》一书,继承并发扬了查尔斯·道及理查德·W·夏巴克的思想,现在已被认为是有关趋势和形态识别分析的权威著作被技术分析领域中趋势及形态分析流派奉为“圣经”,他们声称可以“一把直尺走天下”。

 形态趋势分析包括:头肩顶、头肩底、圆顶、圆底、三角形、矩形、旗形、双顶、双底、三重顶、三重底、钻石形、楔形、碟形、扇形、单日反转、缺口、岛形反转、趋势、移动平均线等内容。

点评

 形态趋势分析理论,继承发扬了道氏理论的精髓,开创了图形化分析的新时代。它对市场的认识,与东方古老的阴阳烛理论有许多相通之处。形态趋势分析是行之有效的投资分析方法,但它仍然是一种对市场缺乏系统性而相对局部化的分析工具。

经典波浪理论

 拉尔夫·纳尔逊·艾略特(Ralph Nelson Elliott,1871-1948)经典波浪理论的创始人出生在美国密苏里州堪萨斯市的玛丽斯维利镇Marysville)。

 大约在1896年,艾略特开始了他的会计职业生涯。在随后的25年里,艾略特在许多公司(主要是铁路公司)任职,这些公司遍布墨西哥、中美洲和南美州。后来,他在危地马拉大病一场,并在1927年退休。退休后,他回到加利福尼亚的老家养病。正是在这段漫长的休养期间,他揣摸出了股市行为理论。到了1938年,在一家投资顾问公司任股市通讯编辑的查尔斯·J·柯林斯(Charles·J·Collins)终于被他的理论深深地折服,帮助他开始了他的华尔街生涯,并且为他出版《波浪理论》(The Ware Principle)。

 利用道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average,DJIA)作为研究对象,艾略特发现不断变化的股价结构性型态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论,在市场上这些型态重复出现,但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大的图形。这样提出了一系列开创性的演译法则用来解释市场的行为,并特别强调波动原理的预测价值,这就是久负盛名的艾略特经典波浪理论。

 艾略特认为波浪理论是对道氏理论的必要补充。

 1996年5月18日,美国市场技术分析师协会颁奖给拉尔夫·纳尔逊·艾略特——首先辨别出波浪理论的人,以表彰他“对技术分析领域做出的杰出贡献”。

    经典波浪理论模型图

 艾略特之波浪理论也称波动原理(Wave Principle),有三个重要概念:波的型态、波幅比率、持续时间。其中最重要的是型态。艾略特指出股市的波动呈一定的基本韵律和型态:五个上升波1、2、3、4、5和三个下降波a、b、c构成了八个波的完整循环,三个下降波作为前五个上升波的调整(Correction)。如图2-1。其中五个上升方向的推进波(Impulse Waves)包含三个向上运动的波(Waves Up),和两个间隔其中的向下运动的波Waves Down)。

 

  

图2-1 基本波浪模型


 

    中级波浪有两个基本型态:推进波5-3-5-3-5和调整波5-3-5。推进波可以由五个子波(1)、(2)、(3)、(4)、(5)构成,这五个子波又分别由5波、3波、5波、3波、5波构成。调整波(a)、(b)、(c)由三个子波5波、3波、5波构成。如图2-2。

 


图2-2 中级波浪模型

 

 超级波浪的循环,亦由较低一级的五个上升波和三个下降波组成。如图2-3。

 

 

图2-3 超级波浪模型

 

 波浪模型的基本概念可总结如下:

 1)一个运动之后必有相反运动发生。

 2)主趋势上的推进波,或上升或下降,与主趋势方向相同,通常可分为较低一级的五个波;调整波与主趋势方向相反,或下降或上升,通常可分为较低一级的三个波。

 3)八个波浪运动(五个上升,三个下降)构成一个循环,并且形成更高一级波动的两个子浪。

 4)市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩,但其基本形态不变。

 波浪的特性:

 第1浪——几乎半数以上的第1浪,是属于营造底部型态的一种, 之后出现第2浪调整幅度往往很深。另外半数的第1浪,出现在长期盘整完成之后,其行情上升幅度较大。通常第1浪的涨幅是5浪中最短的。

 第2浪——是下跌浪。由于投资者误以为熊市尚未结束,其调整的幅度相当大,几乎吃掉第1浪的升幅。

 第3浪——往往是最有爆发力的上升浪,这段行情持续的时间与幅度最长,经常出现“延长浪”的现象。

 第4浪——是行情大幅涨升后的调整,通常以较复杂的型态出现,但第4浪的底部不会低于第1浪的顶点。

 第5浪——涨势通常小于第3浪。广泛性和力度稍弱,但市场情绪相当乐观。

 A浪——是下跌的开始。但投资者大多认为上升行情尚未逆转,仅为一个暂时的回档现象。

 B浪——是对A浪的反弹,但是成交量不大。多数投资者误以为是另一波段的涨势,因而常形成“多头陷阱”。
    C浪——是一段破坏力较强的下跌浪。持续的时间较长,跌幅大,而且出现全面性下跌。

点评

 浪潮、波浪及涟漪的比喻在道氏理论最早的时期就已经开始了。可以把牛市比为一个涌来的浪潮,它将水面一一步地向海岸推动,直到最后达一个水位高点并开始反转。接下来的则是落潮或退潮,可以比做熊市。在涨潮过程中,每一个连续的波浪都较其前浪达到海岸更高的水平。而在落潮过程中,每一个连续的波浪其回撤均比前浪离开海岸更远一。无论是涨潮还是退潮的时候,波浪都一直在涌动,不断冲击海岸并撤退。同时,海面一直不断地被小波浪、涟漪及和风冲击着

 道氏理论中的这些描述,可能成为启发艾略特开创经典波浪理论的智慧和灵感,艾略特认为波浪理论是对道氏理论的必要补充。道氏理论、形态趋势分析理论和经典波浪理论,共同开创了西方技术分析的“春秋战国”时代。经典波浪理论融合了道氏理论及形态趋势分析理论的精华,首次用系统化的方法令人信服地解释市场的行为和走势。艾略特的理论不足之处在于,波浪结构的划分带有明显的主观性,过于迷恋神奇数列的影响,并有使其理论无限膨胀到万物之意,这些都是失之偏颇的

分形理论

 分形理论(fractaltheory)建立于20世纪70年代末,至今仍鲜为世人所知,但近30年来却震惊着世界科学界,是当今世界十分风靡和活跃的新理论、新学科,被科学界列入20世纪的20项重大科学发现之一。

 分形(fractal)的概念,是美籍数学家曼德布罗特(B.B.Mandelbort)首先提出的。1967年他在美国权威的《科学》杂志上,发表了题为《英国的海岸线有多长?》的著名论文。海岸线作为曲线,其特征是极不规则、极不光滑的,呈现极其蜿蜒复杂的变化。人们不能从形状和结构上区分这部分海岸与那部分海岸有何本质的不同,这种几乎同样程度的不规则性和复杂性,说明海岸线在形貌上是自相似的,也就是局部形态和整体形态的相似。在没有建筑物或其他东西作为参照物时,在空中拍摄的100公里长的海岸线与放大的10公里长海岸线两张照片,看上去会十分相似。

 事实上,具有自相似性的形态广泛存在于自然界中。如:连绵的山川、飘浮的云朵、岩石的断裂口、布朗粒子运动的轨迹、树冠、花菜、大脑皮层等等。曼德布罗特把这些部分与整体的联系,以某种方式相似的形体称为分形。1975年,他创立了分形几何学(fractalgeometry)。在此基础上,形成了研究分形性质及其应用的科学,称为分形理论。图2-4,为体现分形理论概念的艺术图案

 
图2-4 分形图案 
 

 自相似原则和迭代生成原则,是分形理论的重要原则。它表征分形在通常的几何变换下具有不变性,即标度无关性。分形形体中的自相似性可以是完全相同,也可以是统计意义上的相似。标准的自相似分形是数学上的抽象,迭代生成无限精细的结构。这种有规分形只是少数,绝大部分分形是统计意义上的无规分形。

 分形理论作为一种方法论和认识论,其启示是多方面的:一是分形整体与局部形态的相似,启发人们通过认识部分来认识整体,从有限中认识无限。二是分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序。三是分形从一特定层面,揭示了世界普遍联系和统一的图景。

 分形理论与经典波浪理论,在证券市场可以说是一对DNA非常相近的孪生姊妹。型态重复出现,但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性可以连接起来形成同样型态的更大的图形”—— 艾略特;“局部形态和整体形态的相似,形体中的自相似性可以是完全相同,也可以是统计意义上的相似”—— 曼德布罗特。艾略特曼德布罗特在他们各自研究的领域,发现了几乎相同的来源于大自然的理论。在人们眼里,经典波浪理论模型图(2-3),几乎就是分形理论模型的完美展示。

 然而,分形理论与波浪理论,如同一对性格迥异的孪生姊妹,它们的运用方法有着明显的不同。严格地说,分形理论如今还不是一种,在证券市场应用十分广泛的技术分析理论。一些思想活跃、勇于探索的技术研究人士,正逐渐地发掘出分形理论的迷人魅力,并努力将它与市场更好地结合起来。

 上证指数1994年8月至2001年6月,上升楔形的分形浪走势,整体与局部(上升楔形)形态,如图2-52-62-7

 


图2-5 上证指数分形浪1


图2-6 上证指数分形浪2

 

图2-7 上证指数分形浪3


点评

 分形理论交给人们一种,理出事物纷繁头绪的独特方法,它的地位是不可替代的。鉴于证券市场的复杂性,目前它还不能独立应用于市场的技术分析。分形理论与波浪理论有极好的相融性,可以清晰准确地辨别行情的走势形态。然而有时连绵不绝、环环相扣的相似形态,容易让人陷入迷宫般的窘境。

技术指标辅助分析

 技术指标是图表分析的辅助工具,为把握价格走势提供量化的分析方法。技术分析的辅助指标层出不穷,最常用的主要有以下几种。

 MA指标(移动平均线指标)——1948年出版的由罗伯特·D·爱德华和约翰·迈吉所著《股市趋势技术分析》一书,对移动平均线的运用有详细介绍,是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。MA指标的原理:用一定周期的平均价格连成的线,预测股价未来短期、中期、长期的变动方向,为投资者提供依据。

 OBV指标(能量潮指标)——OBV指标又叫能量潮指标,由美国股市分析家葛兰碧(Joe Granville)于上世纪60年代所创立,是一种重点研判股市成交量的短期技术分析工具。 OBV指标的原理:股市技术分析的四大要素:价、量、时、空。OBV指标就是从“量”这个要素作为突破口,来发现热门股票、分析股价运动趋势的一种技术指标。它是将股市的成交量与股价的关系数字化、直观化,以股市的成交量变化来衡量股市的推动力,从而研判股价的走势。对于成交量方面的研究,OBV能量潮指标是一种相当重要的分析指标之一。

 W%R指标(威廉指标)——又叫威廉超买超卖指标,由拉瑞·威廉(Larry William)在1973年创立的,是目前股市技术分析中比较常用的短期研判指标。威廉指标的原理:主要是通过分析一段时间内股价最高价、最低价和收盘价之间的关系,来判断股市的超买超卖现象,预测股价中短期的走势。它主要是利用振荡点来反映市场的超买超卖行为,分析多空双方力量的对比,从而提出有效的信号来研判市场中短期行为的走势。

 KDJ指标(随机指标)——KDJ指标又叫随机指标,由乔治·蓝恩(George Lane)最早提出的,是一种新颖、实用的技术分析指标,它起先用于期货市场的分析,后被广泛用于股市的中短期趋势分析,是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。KDJ指标的原理:随机指标KDJ是在威廉指标的基础上发展起来的,根据统计学的原理,通过一个特定的周期内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系,来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV,然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值,并绘成曲线图来研判股票走势。

 BOLL指标(布林线指标)——BOLL指标又叫布林线指标,其英文全称是“Bolinger Bands”,由上个世纪70年代美国股市分析家约翰·布林格(John Bollinger)创立并以他的姓名来命名,是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。BOLL指标的原理:根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。股价的运动总是围绕某一价值中枢(如均线、成本线等)在一定的范围内变动,布林线指标指标正是在此基础上,引进了“股价通道”的概念,其认为股价通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化,而且股价通道又具有变异性,它会随着股价的变化而自动调整。正是由于它具有灵活性、直观性和趋势性的特点,BOLL指标渐渐成为投资者广为应用的市场上热门指标。

 MACD指标(平滑异同平均线指标)——MACD指标又叫指数平滑异同移动平均线,由查拉尔·阿佩尔(Gerald Apple)于上世纪70年代所创立的,是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具。MACD指标的原理:MACD指标是根据均线的构造原理,对股票价格的收盘价进行平滑处理,求出算术平均值以后再进行计算的指标。

 SAR指标(停损指标)——SAR指标又叫抛物线指标或停损转向操作点指标,其全称叫“Stop and Reveres,缩写SAR”,由美国技术分析师威尔斯·威尔德(Wells Wilder)所创立的,是一种简单易学、比较准确的中短期技术分析工具。SAR指标的原理——含义是即止损、反向操作。要求投资者在决定投资股票前,先设定止损价位以减少投资风险。当股价向下跌破止损价位时,及时抛出股票持币观望,当股价向上突破SAR指标显示的股价压力时,及时买入股票或持股待涨。

 RSI指标(相对强弱指标)——又叫力度指标,其英文全称为“Relative Strength Index”,由威尔斯·魏尔德(Welles Wilder)于1978年所创立,是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标。RSI指标的原理:相对强弱指标RSI是根据股票市场上供求关系平衡的原理,通过比较一段时期内单个股票价格的涨跌的幅度,或整个市场的指数的涨跌的大小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强弱程度,从而判断未来市场走势的一种技术指标。

 DMI指标(动向指标)——DMI指标又叫动向指标或趋向指标,其全称叫“Directional Movement Index,简称DMI”,由美国技术分析师威尔斯·威尔德(Wells Wilder)于1978年所创立,是一种中长期股市技术分析方法。DMI指标的原理:DMI指标是通过分析股票价格在涨跌过程中,买卖双方力量均衡点的变化情况,即多空双方的力量的变化受价格波动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程,从而提供对趋势判断依据的一种技术指标。

 CCI指标(顺势指标)——CCI指标又叫顺势指标,其英文全称为“Commodity Channel Index”,是由美国股市分析家唐纳德·蓝伯特(Donald Lambert)于上世纪80年代,所创立的一种比较新颖的技术指标。最早用于期货市场,后来被广泛用于股票市场使用。是一种重点研判股价偏离度的股市分析工具。CCI指标的原理:根据统计学原理,引进价格与固定期间的股价平均区间的偏离程度的概念,强调股价平均绝对偏差在股市技术分析中的重要性。CCI指标波动于正无穷大到负无穷大之间,因此不会出现指标钝化现象。

点评

 技术指标,用类似医学诊断的方法来把握分析市场,是人们投资决策的辅助工具。技术指标是对价格及成交量的原始数据,进行间接处理而得来,给有经验的投资者一些重要的参考,但它难免会有些被动性和滞后性。





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注:本章的相关内容来源于互联网上的公开资料,特此声明。

 

 

《股市的脸——中国股市与相对波浪理论》

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